新兴市场熊市阵营扩大,2018全球资产大盘点

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悉尼11月22日 –
亚洲股市周四来回波动,市场交投谨慎,中国股市续跌,因投资者担心美国利率上升和贸易紧张局势升级可能令全球增长放缓。

  “这是1972年尼克松时代以来最难赚钱的时期。”美国老牌咨询公司Ned Davis
Research近日在报告中发出了这样的感慨。

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美国股指期货也短暂拉回,尽管美股隔夜曾反弹。这凸显出在10月及最近几个交易日大跌后,投资者人气脆弱。

  2018年全球大类资产罕见出现全线下挫,德意志银行统计了包括股票、债券、信贷指数、商品等在内70多个资产,若以美元计算,
89%纳入统计的资产在2018年的回报为负。

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MSCI明晟亚太地区指数早盘上涨约0.2%,之后一度转跌,最新涨0.1%。该指数在连续三个月下跌后,11月份守住涨势,但或将创下2011年以来年度最差表现。

  瑞银资产管理宏观资产配置策略主管Evan
Brown在接受《国际金融报》记者采访时表示,“2018年市场的主题是美国经济和世界其他市场之间增长的严重分化。这在很大程度上解释了全球资产价格的走势,美元非常强势,而新兴市场的债券、股市、汇率都非常疲弱。”此外,市场认为,全球资产收益不佳的一个重要原因是美联储的加息和缩表给全球流动性带来了冲击。

  新兴市场股市正经历新一轮的暴跌,逾8万亿美元规模的市场已陷入熊市,因投资者对贸易战将拖累全球经济增长的担忧加剧。与此同时,新兴市场货币也正出现重挫,并可能录得2016年11月以来最糟糕的月份。

日经指数.N225也脱离早盘高点,涨0.4%。中国股市开盘上涨后转为下跌,沪深300指数.CSI300跌0.8%,香港恒生指数.HSI跌0.1%。

  自2018年10月,国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期后,美国、日本、欧盟等主要经济体也相继发布不及预期的经济数据,市场对全球经济增长前景的担忧渐起,打击了投资信心。

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“这一涨势缺乏动能,”AMP驻悉尼的投资策略主管Shane Oliver称。

  2018年将注定成为投资者难以忘却的一年。年终岁尾之际,让我们共同回顾2018年全球市场资产表现。

  据彭博社报道,MSCI新兴市场指数目前已跌至了10个月以来的最低水平,而彭博追踪的24种货币中有18种下跌。

“考虑到导致近期回调的因素并未消散,投资者仍然担心市场进一步下跌。”

  比惨冠军

  本周最新迈入技术性熊市门槛的是中国A股。周三,上证指数收盘下跌1.1%,至2813.18点,较1月24日创下的两年高位低22%。熊市的通常定义是较近期高点下挫20%。目前该指数即将出现2011年以来首次三个季度连跌。

中美贸易战仍是市场的最大担忧,而企业获利呈现趋疲迹象、科技股大跌、及美国利率走高,亦促使投资人在年底前撤回资金。

  2018年,累计收益为负的资产列表很长,但排在最后、跌幅最大的要数新兴市场国家货币、股市和比特币。

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“这一切都与全球经济疑虑有关,”Oliver称。

  2018年受美联储连续加息、美元走强、流动性收紧影响,以阿根廷、土耳其等为首的新兴市场国家货币、股市遭到重创,随后蔓延到其他国家。

  这使中国股市不由自主地与同样跌入熊市的土耳其股市为伍,而阿根廷和巴西股市也从其近期的高点下跌近20%。

新加坡周四稍早警告,贸易摩擦料将损及新加坡经济成长。新加坡经济表现普遍被视为国际贸易及投资的风向球。

  阿根廷比索兑美元在5月下跌20%,土耳其里拉在8月出现了单日20%的大跌。此外,巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不同程度的贬值。印度卢比年内跌幅近10%,成为今年亚洲表现最差的货币。

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E-迷你标普500指数期货亚洲盘多数时间持平,富时指数期货下跌0.1%。

  截至12月21日,MSCI明晟新兴市场货币指数2018年下跌近4.5%,较3月高点下跌7.5%,经历了10年来表现最差的一年。

  今年以来上证综指累计下跌约14%,成为全球表现最差的大型股指之一。相比之下,同期标普500指数略微走高,MSCI明晟亚太指数和欧洲斯托克600指数均跌约3%。

美国股市标普500指数.SPX周三在经历两日大跌后收高,受能源和科技类股反弹提振,道琼工业指数.DJI亦抹去涨幅,收平盘。标普500指数收在盘中低位附近,表明熊市人气挥之不去。[.NCN]

  除了货币,在股市方面,MSCI新兴市场股票指数今年已下跌了约17%,或出现连续第三个季度下跌,创自2008年全球金融危机以来的第三差纪录。

  美中贸易关系的恶化导致了新兴市场尤其是中国股市近期大幅下跌,特别是科技和工业板块股票。投资者担心,依赖复杂全球供应链的企业特别脆弱。此轮市场波动之前,有关特朗普政府将限制中国投资于拥有敏感技术的美国公司的消息引发了华尔街周一的抛售潮。

投资者关注美国总统特朗普和中国国家主席习近平本月稍后的会面,以寻找两国贸易战降温的迹象。

  现阶段,新兴市场股市周期调整后的市盈率不到标准普尔500指数市盈率的一半。但在过去的20年中,该指标曾比标普500高许多。

  市场对中国的焦虑也波及汇市,人民币兑美元下跌0.6%,至6个月低点。近几个月来,随着美元在美联储(Fed)稳步收紧货币政策的过程中升值,新兴市场受到了压力。

特朗普和习近平计划在11月底至12月初的阿根廷20国集团峰会间隙会面。

  2017年,比特币以气贯长虹的涨幅成为投资市场的黑马,2017年12月17日,Bitstamp数据显示,比特币涨至每个币19664美元,创历史新高。一时间,不论是机构投资者还是个人投资者,都对比特币的前景极度看好。