分红险收益迈过4,银保产品随资本市场转型

  纪云飞

  8月15日起,利息税调减为5%。一年期存款的税后利率已提高至3.1635%,相比寿险利率2.5%整整高出了0.6635%。这让不少投保长期寿险的市民产生“保费越缴越多,收益却比不上银行存款”的郁闷心情。与此同时,一些保险产品却伴随着央行加息,在3月、5月、7月、8月都相应上调产品的年收益率。

摘要:银保产品分红险年度分红4%左右,投连险与股市关联高,账户收益差异大,万能险收益降低
理财周报零售银行实验室研究员 张融阳/文
一提起银保产品,总会有不少银行客户摇头,因为在银保产品的销售过程中存在着不少“忽悠”的事情。不过,虽然银保产品有着不少…

  资本市场的走强给银行业和保险业都带来不小的压力:银行的人民币存款业务被火热的股市、基金大量分流;保险市场除了面对资本市场的替代效应外,央行加息减税的政策也让固守2.5%预定利率的传统寿险产品倍感尴尬。但银行与保险的“联姻”———银保业务却依旧笑傲市场,在股市较热的5、6两月,沪上银保实现保费收入13.9亿元,同比增长近20%,投连险取代分红险和万能险成为银保发力的基点,而那些具有利率联动特性的产品也颇受追捧。

  随着今年央行3次加息,业内普遍认为我国步入了加息通道。因而,很多市民在挑选保险产品时开始关注是否能“息涨随涨”。保险产品一般分为保障类、储蓄类和投资类三种。种类不同,受利息税调控的影响也各不相同。那么,在加息时代,有哪些保险是与利率联动,能让投保人坐享“自动加息”的收益呢?

银保产品分红险年度分红4%左右,投连险与股市关联高,账户收益差异大,万能险收益降低

  借力股市 投连险成银保新宠

  文/本刊记者 卢远香

理财周报零售银行实验室研究员 张融阳/文

  2004年之前,传统的分红险是银保市场的主流产品。工商银行上海分行机构金融业务部保险科科长韩朔表示,从某种意义上说,是分红险造就了银行保险;但随着央行的数次加息以及实际分红状况的落差,使得以分红险为主的银保业务应声而落;其后,有保底收益的万能险一度撑起了银保销售,但从去年以来,随着资本市场发力,万能险亦风光不再。中国人寿的分红、万能产品去年在工行渠道实现保费6亿元,但今年的业绩可能只有去年的十分之一。

  随着央行连续加息,以及“加息+减利息税”组合拳的推出,利率的变动对保险产品的影响更加明显。在可能继续加息的预期下,投资者在选择保险产品时开始关注是否与利率联动,能否坐享加息的收益。那么,目前市场上主要有哪些保险品种是与利率相关的呢?

一提起银保产品,总会有不少银行客户摇头,因为在银保产品的销售过程中存在着不少“忽悠”的事情。不过,虽然银保产品有着不少诟病,但是有关数据显示,2010年一季度,全国人身险保费收入3547亿元,其中银行保险保费收入达1800亿元,已经超过半壁江山。

  为了适应市场的变化,保险公司只有推陈出新,迅速变换银保产品的热点———于是,投连险再次登台。该类产品最大特点是为保户设专门投资账户,将保费收入中绝大部分的资金投入资本市场赚取回报,但不承诺保底收益,投资风险由保户自担。

  直接挂钩型:

特别是在近期银信合作叫停期间,银行理财产品在收益率分布上出现了断档,4%上下的理财产品寥寥无几。这也让不少其他机构喜出望外,除了信托公司、基金公司,保险公司也是其中一员。对于现在银信合作的重新开启,银保产品也继续活跃在市场中。

  和传统的基金产品相比,投连险打出“基金中的基金”的招牌,并且帐户转换更加自由,有些投连险的帐户转换不限次数、不收费用,等于免去了基金中的“赎回费”,可以让消费者根据自身对市场的判断通过帐户转换规避风险。在资本市场利好的背景下,这一产品特性契合消费者的投资心理。据悉,工行投连险的销售业绩达到每个月近5亿元。

  投资型家财险和投资型意外险

目前,银行代销的保险产品多种多样,不但有意外险等传统的保险产品,也有非传统的保险产品。而兼具保障与投资功能的保险产品,在市场中主要有三类:万能险、分红险和投连险。

  股市的红火更令保险公司嗅到了机会,纷纷增设进取型账户来吸引消费者。如友邦新设的增长组合投资账户,其投资股票和股票类基金组合可以达到资产的50%-90%;信诚人寿新增的积极成长投资账户投资于证券、基金及其它权益类产品的比例达到80%。保险公司通过投连险“让客户分享股市和基金市场兴旺”的同时,自身也从投连险尝到了甜头。联泰大都会人寿通过花旗银行和工商银行网点销售,短短2个月实现投连险保费4.3亿元,一度坐上了沪上寿险排名第四的交椅。

  目前,市场上直接与利率联动挂钩的产品并不是很多,主要有投资型家财险和投资型意外险这两种。不过,由于各家公司关于利率挂钩的规定不同,这两类险种又可分为单边挂钩和双边挂钩两种类型。

投连险与股市关联度高,投资者合理选择投资账户

  加息减税 利率联动成香馍馍

  所谓单边挂钩,是指保险产品只考虑了银行加息的因素,没有考虑利息税调整这一因素。即与

投连险(投资连接险)集保障和投资于一体,属于投资型保险产品。保险公司将投保人交付的保险费分成保障和投资两个部分。而一般情形下,每款投连险的投资部分都会提供不同的账户进行选择,账户区别主要反映在投资领域(如基金、股票、期货、银行存款),账户资金投资比例不同,直接导致账户收益和风险存在差异,有利于满足用户的不同投资选择。而对于投连险来说,主要风险也就集中在投资账户上,不同类型的账户,风险和收益都存在差异,并且投资账户的风险完全由投资者承担。

  银行业人士分析表示,股市的火爆发展已经对储蓄及保险投资产品产生了一定的替代效应,它在一定程度上倒逼银行和保险公司深入审视自身的市场定位,并加速银保产品的创新。

存款利率同步,而没有与税后利率挂钩。事实上,减税相当于另一种形式的加息。例如,从8月15日开始,利息税将由20%下降至5%,这相当于加息0.5%。目前市场上一些早期开发的产品,大都属于单边挂钩型的品种。

例如中国人寿的国寿裕丰投资连结保险,2008年5月份成立,旗下就拥有四个账户,分别为国寿稳健债券、国寿平衡增长、国寿精选价值、国寿进取股票。其中,国寿稳健债券主要投资于国债、金融债等固定收益证券,在8月10日,买入价为1.2118元,而卖出价为1.1880元;国寿平衡增长主要投资于A股股票、债券以及开放式基金等,在8月10日,买入价为1.2952元,而卖出价为1.2698元;国寿精选价值则主要投资于证券投资基金等资产,在8月10日,买入价为0.8547元,而卖出价为0.8379元;国寿进取股票则主要投资于国内A股股票,在8月10日,买入价为1.4467元,而卖出价为1.4183元。在这款保险产品中,不同账户收益差较大,最高账户和最低账户两者相差近60%,这主要在于各账户资产配置存在着较大差异,以及投资经理的操作策略有所不同。

  记者在工行、农行营业网点看到,投连险产品宣传板和彩页取代了原来的万能产品,有销售人员表示,去年国寿和太平的万能险卖得不错,但现在即使分行出台再好的激励政策,也鲜有人问津万能险。

  例如,7月21日起央行上调0.27%存款利率,各保险公司也将家财险与意外险的年收益相应上调。华安金龙家庭财产保险的年收益率从4.44%上升为4.71%,人身意外伤害保险的年收益率从4.07%上调至4.34%,上升幅度与银行利息调整一致。又如:华泰财险的两款家财险的年收益率也一样上升0.27%;安邦的3年期家财险的年收益率由4.128%上升至4.344%,5年期则由4.36%升至4.576%。

特别在资本市场震荡的时候,投连险中较为进取的账户面临的风险较大。投资者在投资投连险时,除了首先关注其保障功能外,还需要根据自身风险承受能力选择适合的账户,并且可根据不同经济情况和自身经济能力的变化选择账户的转换,以达到投资收益的理想化。

  韩朔表示,这一现象很好反映了消费者对银保产品的购买趋向,尽管银保产品本身兼具保险产品特有的保障功能,但在实际销售中,产品收益率往往成为投保人最重要的考量因素。尤其是资本市场如此红火,“货比三家”的结果,便使得银保产品必须随着资本市场的起落而转型,那些与利率的波动、资本市场的走势紧密相联的产品自然更容易受到青睐。

  跟单边挂钩的不同,双边挂钩不仅与存款利率挂钩,还与税后利率挂钩。市场上一些6月份才新推出的产品,则考虑到了利息税这个因素,直接将产品收益率和税后同期存款利率挂钩。因此,在8月15日利息税由20%降为5%时,这类保险产品还会再次调整收益率。

万能险结算利率在2.5%-4%,较前期出现下滑

  数据表明,截至7月底,泰康人寿放心

  例如:大地保险的“安心居家”家财险与税后利率挂钩,其年收益率计算方式为“银行3年定期存款税后利率+0.4%”。因此,减税对于其联动作用是与加息一致的。又如,安邦保险公司6月推出的利率联动家财险,条款上规定始终比同期存款税后收益率高。因此,8月15日该产品的收益率将再动一次:3年期年收益率上浮至5.046%、5年期上浮至5.359%。

另外一种投资功能较强的保险产品为万能险。万能险,全称是万能型储蓄类寿险产品。指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。

理财进取型投连险的单位净值增长率达到74.1%,平安人寿、中德安联和招商信诺的帐户净值增长率也超过了50%,较高的实际收益率让投连险在现今的银保市场上一支独秀。

  温馨提示

万能险同样将客户缴纳的保险费分成两部分,一部分同传统寿险一样,为客户提供生命保障;另一部分将进入其个人账户,由专家进行稳健投资。万能保险现金价值的计算有一个最低的保证利率,保证了最低的收益率。(目前保监会规定的保底利率最高不得超过2.5%,一般为此值。)