逾半香港基金拟年内加入,基金互认政策带来的影响非常正面

  沪港通新推多种“优化安排”

  新浪财经讯 1月6日下午消息
国务院总理李克强昨日在深圳表示“沪港通后应该有深港通”,香港特首梁振英上午回应称,希望深港通可尽快开通。港交所方面今日也表示,相信条件成熟时,沪港通模式可以拓展,而且与深交所[微博]一直保持良好合作关系。尽管香港大部分基金至今仍未参与沪港通,但最新调查显示,逾半基金对沪港通其实有兴趣,计划在一年内加入。

香港1月7日 – 香港交易及结算所
将优化沪港通交易机制,首季内推出A股卖空服务以及可追踪托管股票持仓功能,预料有助提高机构投资者参与度。

  文/孙鑫淼 许之娟

  香港特首梁振英今天回应李克强对于“深港通”的建议称,香港市国家的国际金融中心,若能比较快地开通深港通,对香港的发展和国家的金融改革都有好处,并指会与中央有关部门保持联系,希望尽早开通。港交所发言人则表示,相信条件成熟时,沪港通的模式可以扩展到其他市场或资产类别,但强调这些要配合市场的需要发展,也要得到内地与香港特区政府和监管机构的批准。

港交所称,计划在本月内推出沪港通下的卖空服务,为海外及香港投资者提供A股的有担保卖空交易,并将在本周末开始相关的系统测试。

  香港交易所最近推出“特别独立户口”,目前已经有很多香港投资基金公会的会员公司用到“特别独立户口”。

  港交所表示,与深圳证券交易所[微博]一直保持良好的合作关系,如果日后就合作计划有重大的进展,港交所定会通知市场。

同时,港交所旗下的香港中央结算有限公司还将在3月测试一项可追踪投资者托管股票持有量的新系统功能,目标于同月实施,将可便利透过托管商持有A股的机构投资者,令他们在遵守内地前端监控规定的同时,毋须在卖出交易执行前便要把股票从托管商转移到经纪商。

  香港投资基金公会是一个代表香港基金管理业的非牟利行业公会,目前有60
多个基金公司会员。香港投资基金公会主席李锦荣在接受采访时表示,香港投资基金公会最主要的任务就是推动香港的基金业务。

  沪港通“开车”一个半月来,市场总体反应并不如此前预期的热烈,甚至A股近期走势冠绝全球,北上的沪股通也仅仅用了不足25%的总额度,港股通用量更不到5%。香港投资基金公会近日披露的针对其会员基金公司的调查显示,仅有约1/4公司真正使用了沪港通投资A股,但同时也显示有53%的受访基金表示将在一年内参与沪港通,其中大部分更表示会在半年内参与。

港交所称,“有关系统测试的详情经已发送给相关香港结算参与者。如测试成功,香港结算将提升旗下系统并优化沪港通机制。”

  “香港基金业务就是将会员的环球基金,包括在香港或者在海外成立的基金,在香港推广。除了为我们的会员去思考如何更好地发展基金的业务之外,另外一方面,我们还扮演着一个非常重要的角色,就是一个桥梁,将公会的工作和一些监管机构进行沟通。政府很多与基金相关的政策出台,都会先通过公会去了解会员的意见,公会也会收集会员的意见反馈给政府相关部门。”李锦荣说。

  基金公司反映的最关注事项前三位包括“实益拥有权”、“交易前查货/搬货”以及“权益披露和短线交易”。基金业人士普遍表示,目前沪港通仍有技术问题亟待解决,其中最令基金公司犹豫的因素包括沪港通的代名持股制度与国际惯例不同,沪港通投资者的股票均被放入同一个资金池,“实益拥有权”账户不明确,该流程仍需要优化。

自沪港通于去年11月推出以来,港交所一直积极与海外监管机构及机构投资者进行密切沟通,但由于一些技术性限制,例如透过沪港通名义持有人结构所持股份的实益拥有权问题是投资者经常提及的一个疑虑,故迄今为止,基金公司的参与度不高。

  新推“特别独立户口”

  对于“交易前查货/搬货”问题,港交所已表示将于今年上半年推出的供机构投资者在交易实时将股票在托管行和经纪商之间移动的功能,解决基金业的一大顾虑。仍有一大技术问题则是通过沪港通投资A股仍未实现当日买卖,让不少外资基金忧虑在市场大幅波动时难以及时卖出。

港交所表示,沪港通刚推出时,有部分投资者担心其透过香港结算作为名义持有人持有的A股并无所有权,但现在投资者已经明白,不论根据香港法律或是中国内地法律,他们对这些A股均享有实益拥有权。换言之,即使香港结算破产,沪股通投资者仍对其存放在香港结算名义持有人户口下的有关A股享有所有权,这也是实益拥有权最重要的内涵。

  香港交易所最近推出“特别独立户口”(Special segregatedaccounts
service“SPSA”),香港投资基金公会对这些优化措施及安排表示欢迎。李锦荣表示目前已经有很多会员公司用到“特别独立户口”。

  然而,大多数基金公司相信,技术问题大都会在未来半年内有解决方案。基金经理们也表示,随着内地市场逐步开放,长远来看在其环球资产配置中A股必然是不可或缺的一部分。

此外,根据香港结算的规则,投资者享有实益拥有人的权利,包括透过香港结算收取股息及投票。现行安排亦使香港及海外投资者在本身或其基金经理没有中国内地牌照下也可持有A股,免去直接持股架构的许多合规成本。

  “过去几个月,港交所积极主动接触全球投资者,听取各方的意见和建议,并阐述机制的运作和制定解决方案。他们的工作获得业界的赞许,我们相信随着各项优化措施的落实,将陆续有更多海外投资者参与沪港通。我们会继续与港交所和其他相关的监管机构紧密联系,并为深港通的推出积极做准备。”李锦荣说。

  与此同时,香港投资基金公会主席李锦荣也指出,深港通的开通与解决沪港通技术问题可以同步进行,不一定要等沪港通技术问题都解决才能实行。(新浪财经彭琳
发自香港)

港交所首席法律顾问兼法律服务主管黄凯明説,“透过名义持有人所持有股份的实益拥有权,虽然在内地法律和香港法律中都不是什么新概念,但市场也需要时间去适应和习惯。港交所会尽力帮助投资者及其他市场参与者正确理解包括这一概念的相关沪港通安排内容。”

  根据2014 年12
月香港投资基金公会进行的调査显示,基金公司参与沪港通有两大障碍:第一是“实益拥有权”,也就是投资股票证券持有人的身份问题。因为在沪股通机制安排下,所有投资者通过沪股通买入的A
股都登记在香港结算公司名下,85%的受访基金公司(尤其是美国和欧洲的基金)担心这一安排将妨碍他们行使实益拥有权。

港交所指出,海外监管机构对基金透过沪港通投资A股并无特别疑虑。卢森堡监管当局已于2014年12月批准了第一批可参与沪港通计划的可转让证券集体投资计划,并就可转让证券集体投资计划更新其章程以透过沪港通投资A股设置特快申请程序。