中小企业融资有哪些原则,建设资金成本及其计算

中小企业在正式融资之前要制定一个指导企业融资行为的融资计划书,其中包括融资决策的指导原则和其他一些融资行为准则,目的在于确保企业融资活动顺利进行。实践中,有的中小企业在融资过程中没有明确的计划,盲目性很大,抱着侥幸的心理误打误撞,对投资方不加鉴别全面接触,让许多招摇行骗的投资中介或者投资公司有机可趁。后果严重的导致企业蒙受重大损失,影响了企业的正常发展;轻者也使企业浪费了不少的人力和财力。

资金成本是资金所有权与资金使用权相分离的产物。资金成本是指企业从自身利益考虑在筹集和使用资金时所付出的代价,包括资金占用费和资金筹集费两部分。本文主要讨论用资成本。一般来说,资金占用费在借人资金的筹措上表现为利息;在自有资金的筹措上表现为股息或期望的投资报酬。下面是本网带来的关于建设资金成本及其计算的主要内容介绍以供参考。

一、收益与风险相匹配原则

企业既可以直接在资本市场L通过发行股票、债券等方式向资金所有权人筹资.长期筹资也可以通过银行借款等方式向金融机构间接筹资.企业筹集的长期资金可以长期使用.根据来源可以分为权益资金和长期债务资金。权益资金可以长期使用。不需要归还.属于长期资金。长期借款和长期债券虽需归还,但是可以持续使用1年以土.也属于长期资金。

一、资金成本实际上是一种预测成本

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长期筹资骨理的主要内容是资本结构决策和债务结构决策.长期债务资金和权益资金的比例关系.称为资本结构.债务资金和权益资金不同.企业必须确定适宜的长期负债比重。长期筹资资本结构决策是最重要的一项筹资决策.另一顶垂要的筹资决策是企业的值务结构决策.长期筹资长期负债筹资有不同的方式,各种筹资方式在筹资成本、债权人和借款类型方而各不相同。企业必须选择恰当的筹资方式和筹资渠道。

计算资金成本的目的在于,通过成本大小的比较来规划筹资方案,从而为将要实施的投资方案提供资金。因此,规划方案在前,实施方案在后。作为规划筹资方案的一种有效手段,计算不同筹资方式下的成本,有利于降低其投资成本,提高投资效益。因此,资金成本计算是规划筹资方案的一项基础性工作,其计算结果即为预测数。如借款成本预测不是基于现行银行借款的利率成本,而是基于筹资方案实施时的资金可得住、利率走向及利率期限结构等因素的预测。又如对债券筹资,它不以债券现时的贴面成本而定,而是视公司债务未来到期时,收益率与能否偿还本金的风险大小等主要因素的预测结果而定。再如对于股票筹资成本,它着眼于投资者希望付出多大的成本(股票发行价)以及对于股票未来收益的期望值是否得到满足等因素而定。

企业融资的目的是将所融资金投入企业运营,最终获取经济效益,实现股东价值最大化。在每次融资前,企业往往会预测本次融资能够给企业带来的最终收益,收益越大则意味着企业利润越多,因此融资总收益最大似乎应该成为企业融资的一大原则。二、融资规模量力而行原则

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作为预测成本,应该有一定的预测基础:

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长期债务融资的方式有哪些?

它可借助于历史数据为参照来完成;

确定企业的融资规模,在中小企业融资过程中也非常重要。筹资过多,可能造成资金闲置浪费,增加融资成本;或者可能导致企业负债过多,使其无法承受,偿还困难,增加经营风险。

长期融资主要用于解决筹资者的扩展资本需要。投资者主要用它来满足企业经营管理的需要。长期融资主要来自资本市场。资本市场上则既有债权交易又有产权交易。长期融资主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中内部融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资又可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资。直接融资又包括债券融资和股权融资。

有些变量可以借助宏观经济分析来预测,如利率走势、利率的期限结构预期等;

而如果企业筹资不足,又会影响企业投融资计划及其他业务的正常开展。因此,企业在进行融资决策之初,要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况,量力而行来确定企业合理的融资规模。三、控制融资成本最低原则

内部融资是指在企业内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加企业资本。内部融资不需要实际对外支付利息或股息,不会减少企业的现金流量;同时由于资金来源于企业内部,不发生融资费用,使内部融资的成本远低于外部融资。

有些变量是可借助于其它媒体来取得,如股票风险系数大小等;

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企业生产经营活动的正常运转以及扩充生产能力的要求,都需要大量资金给予支持。这些资金的来源除自有资本外,相当多的部分要依靠外部融资来解决。外部融资的一个常见方式就是银行贷款。与直接融资相比,银行贷款具有程序相对简单、成本相对节约、灵活性强的优点,而且可以发挥财务杠杆的作用。但银行贷款的财务风险较高、限制条款较多,筹资数额也有限。

有些变量相对稳定,如税率等。

提起融资成本这个概念就不得不提起资本成本这个概念,这两个概念也是比较容易被混淆的两个概念。

企业债券是指由企业发行并承诺在一定时间内还本付息的债权债务凭证。债券属于直接融资,银行贷款属于间接融资。债券属于固定收益的金融产品,其早期是和贷款联系在一起的。

二、资金成本与资金时间价值的关系

资本成本的经济学含义是指投入某一项目的资金的机会成本。这部分资金可能来源于企业内部,也可能是向外部投资者筹集的。

不同的人或机构之间借钱与还钱是最简单的贷款形式,是债务人与债权人两者之间的行为。债券在本质上也是借钱与还钱,但其与贷款的根本区别在于债券可以公开交易。

作为让渡资金的使用权而向企业索取成本,从出让人看属于投资收益,与资金时间价值有关。作为利润再分配的基本形态,资金成本是一种投资收益;而时间价值是指不考虑风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率或报酬率。从量上看,资金成本作为投资收益要考虑投资报酬因素,而时间价值则无须考虑。当资金所有者出让资金,其投资风险与市场平均风险一致时,资金成本即为时间价值;而当所有者出让资金,其投资风险与市场平均风险有偏差时,则其资金成本应为平均收益率加上投资风险报酬率。
来源:考试大

但是无论企业的资金来源于何处,企业都要为资金的使用付出代价,这种代价不是企业实际付出的代价,而是预期应付出的代价,是投入资金的投资者希望从该项目中获得的期望报酬率。.四、遵循资本结构合理原则

贷款除非债券化,是不进行公开交易的。债券在最早是由向多方贷款逐渐延伸,即提供资金的人数多到一定程度,从而产生交易的需求,最后从发行时便设计出公开市场交易的机制,逐渐分化成为具有固定收益的一种金融品。

三、资金成本的分类