我国芯片产业每年进口消耗2000多亿美元超石油,持续关注自主可控

4月20日至21日,全国网络安全和信息化工作会议第一次召开。习近平出席并发表重要讲话。我们认为,从习近平的讲话中,可以提取出如下几个可以重点关注的方向,分别是:网络信息安全、集成电路、互联网+(包括人工智能、大数据等)、军民融合以及数字“一带一路”。

机构:渤海证券股份有限公司 研究员:王洪磊

编者按:半导体芯片产业是对信息安全、国民经济极其重要的战略性产业。记者近日调研发现,与国内市场的庞大需求相比,国产半导体芯片体量仍然较小,我国大部分芯片需要从欧美国家进口,信息安全存巨大隐患。而且半导体产业面临核心技术缺失、自主创新无力、人才匮乏、融资瓶颈等问题。《经济参考报》今日推出关注信息安全上、下篇,以纾解国产信息产业发展之困,探究保卫国家信息安全之策。

   
技术密集型产品逐渐由“依靠出口”向“进口替代”转型的背景下,最值得关注的,是净进口额占比最高的电子技术和净出口额快速增长的计算机和通信技术,具体而言,就是集成电路和互联网、人工智能、大数据等产业。总体来看,我国集成电路产业仍处在发展初期。从进出口数据来看,我国集成电路进口金额长期远高于出口金额,且贸易逆差不断走阔。从进口替代的角度来看,集成电路自主化的意愿和需求都极为迫切。

新葡萄京娱乐场app下载,上周,沪深300指数下跌1.50%,中小板和创业板全周收跌弱于大盘。计算机板块小幅下跌,行业内个股和概念板块均跌多涨少,概念板块中去IOE、智能IC卡、物联网涨幅居前,智能物流、次新股、O2O跌幅居前。估值层面,受中美经贸摩擦影响,行业估值有所回调,目前的市盈率为50.7倍,相对于沪深300的估值溢价率为337.07%。政策方面,5月22日,财政部与国家税务总局发布《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》,在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。我们认为,此次所得税优惠政策是对2012年优惠政策的延续,展现出国家对发展核心技术的重视和决心。通过实施企业所得税减免政策,不仅减轻了集成电路设计和软件产业企业的经营负担,还有利于吸引国内外投资、促进企业增加研发投入,刺激我国信息技术产业的发展。市场动态方面,深交所与腾讯签署金融科技战略合作协议,并成立金融科技联合实验室,共同开展金融科技领域合作。与此同时,微众银行与香港科技大学正式宣布成立“香港科技大学-微众银行联合实验室”,双方聚焦银行业,将在人工智能、区块链和大数据、监管科技等金融科技领域展开合作。我们认为,大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术与传统金融机构的融合应用正在加速推进,有望推动人工智能等相关企业的业绩,建议投资者关注人工智能等新一代信息技术在金融行业的长期投资价值。近期,受中美经贸摩擦影响,计算机行业行情波动较大,我们认为,美国在部分关键领域限制技术出口,将在一定程度上对我国部分产业构成掣肘,但同时也会利好我国自主可控、信息安全产业的发展,我们维持行业“看好”的投资评级。板块方面,建议积极关注云计算、人工智能、工业互联网、金融科技、自主可控、网络安全板块,股票池推荐用友网络、广联达、恒生电子、科大讯飞、华宇软件、中科曙光、太极股份、中国软件。

俗称“芯片”的集成电路目前广泛应用于电脑、手机以及水利、电力等公共设施和军事设备上,已经成为经济发展和国家安全的命脉。然而,我国大部分芯片需要从欧美国家进口。业内人士担心,外国垄断芯片不仅直接阻碍我国工业发展,而且芯片制造厂商有可能通过在芯片面板程序植入木马来窃取机密数据以及公共信息,威胁国家安全,应该引起足够重视。

   
我国信息安全产业投资和发展情况与国际相比,尚有较大差距,导致我国企业和政府的信息安全自主性弱,面临各种信息泄露和病毒攻击的威胁。信息安全市场规模也处于高速增长的阶段,信息安全产业前景可期。同时,信息安全领域已有诸多具备核心技术能力的民营企业承担了军品的研发生产任务,并逐步由分系统、子系统配套向总体解决方案拓展,军民融合已成为解决国防信息安全乃至于网络信息安全问题的有效途径。

风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

芯片成第一大进口商品信息产业发展缓慢

   
政策的支持以及我国互联网企业高额的研发支出将带动计算机相关行业的景气度进一步回升。计算机设备固定资产投资额迅速上升,软件行业收入增速回升的双重利好下,计算机软件固定资产投资增速有可能实现触底回升。结合政策支持导向,重点关注布局“互联网+”、人工智能、大数据的相关公司。

全球半导体市场规模达3200亿美元,全球54%的芯片都出口到中国,但国产芯片的市场份额只占10%。全球77%的手机是中国制造,但其中不到3%的手机芯片是国产的。我国芯片产业长期被国外厂商控制,不仅每年进口需要消耗2000多亿美元外汇,超过了石油和大宗商品,是第一大进口商品。而且,受制于人的技术设备直接制约了我国信息产业的发展。

   
“一带一路”沿线国家在全球贸易中对技术密集型产品的需求最高,而中国是其最重要的贸易伙伴之一。中国向沿线国家进一步开展技术出口有较为坚实的合作基础和广阔的需求空间。互联网可为中国高科技“走出去”提供捷径,互联网基础硬件设施建设逐渐走向成熟。我们建议关注率先布局数字“一带一路”互联网基础设施的相关企业。

芯片被喻为国家的“工业粮食”,是所有整机设备的“心脏”,普遍应用于计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等几大领域,几乎起着“生死攸关”的作用。但我国芯片产业长期被国外厂商控制,不仅每年进口需要消耗2000多亿美元外汇,超过了石油和大宗商品,是第一大进口商品。而且,受制于人的技术设备直接制约了我国信息产业的发展。

   
一般而言,一个行业从成长期到成熟期的发展过程,往往也是市场份额和资本不断向龙头集中的过程。我们从中信一级行业的TMT和国防军工板块中,根据市值、成长性和研发支出构建指标,筛选相关行业中的龙头或有可能成为龙头的企业,包括但不限于烽火通信、蓝盾股份、北方华创、科大讯飞、恒生电子、广联达等标的。

研究数据表明,芯片产业一美元的产值,可以带动信息产业10美元的产值和100美元国内生产总值。世界各国纷纷将芯片作为国家重点战略产业来抓,美国、欧洲、日本等发达国家通过大量的研发投入确保技术领先,韩国、新加坡和我国台湾地区通过积极的产业政策推动集成电路产业取得飞速发展。

    风险提示:技术发展不及预期;国内外宏观环境发生重大变动。

目前,世界许多国家都在争夺中国芯片市场,或将使中国芯片面临“灭顶之灾”。武汉新芯集成电路制造有限公司副总经理李平说,全球半导体市场规模达3200亿美元,全球54%的芯片都出口到中国,但国产芯片的市场份额只占10%。全球77%的手机是中国制造,但其中不到3%的手机芯片是国产的。

“一个长期无‘芯’的国家,只能被动地选择全球产业链的下层位置。”李平说,国内企业制造的芯片普遍是“傻大黑粗”,而且成本也无法降下来。正是由于芯片生产、设计能力的缺失,导致遍布国内的芯片设备普遍长着一颗“外国芯”。未来中国公司如果不建立自己的产业核心技术体系,失去的不仅仅是经济利益,产业安全也将没有保障。