行业基本面无虞,钢价小幅上涨

投资建议:上周唐山正式开始全面落实空气污染减排攻坚行动,高炉开工率显著下降,检修容积明显增加。当前行业基本面主要扰动因素就是环保限产,随着唐山本轮限产开始落地实施,钢材现货价格以及期货价格明显上涨,资本市场也显著拉涨。同时,23日国常会进一步确认了政策上边际趋松,市场悲观情绪逐渐被扭转,后期市场有望开启一波反弹,钢铁行业估值也将进一步得到修复。后期仍需关注宽财政和基建真实投资情况和贸易战后续影响。建议继续关注低估值高弹性的个股,推荐华菱钢铁、三钢闽光等,中长期仍推荐龙头宝钢股份、太钢不锈等。

投资建议:上周受中美贸易战最新进展情况影响,市场整体下跌,钢铁行业也出现了一定跌幅。但从行业基本面来看,行业供需格局有望在政策边际放松、环保限产趋严的背景下,三季度重新趋于紧平衡状态。钢材价格有望继续保持高位波动运行,全年行业利润有望超过去年再创历史新高。从下半年整体来看,三季度仍然是板块投资最好的时间段。但需关注中美贸易摩擦对资本市场及市场情绪的影响。建议关注低估值高弹性的个股,推荐华菱钢铁、三钢闽光等,长期仍推荐龙头宝钢股份、太钢不锈等。

投资建议:上周节后两个交易日,在外围市场纷纷上涨的背景下,A股钢铁板块随大盘大幅度上涨。随着节后下游需求逐步恢复,钢材市场也将逐步启动。在限产结束前,钢材供应仍难快速提升,供应端目前看仍保持压制状态,难以大幅增长。春节期间库存累积数据较快,或对钢价上涨预期产生一定的抑制作用。但23日唐山公布2018年非采暖季继续错峰限产以及河南公布2018年采暖季限产方案,点燃了市场做多情绪,整体趋向乐观,短期板块或有望继续上攻,但中长期来看钢价走势将主要靠下游需求启动规模、速度及节奏来决定。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股,推荐龙头宝钢股份、太钢不锈,以及三钢闽光、方大特钢等。

   
上周钢铁板块大幅上涨,显著跑赢大盘。上周(2018.07.23-2018.07.27),申万钢铁行业板块收涨8.05%,涨幅居全市场第1位;沪深300指数上涨0.81%,板块跑赢沪深300指数7.24个百分点。年初至今,板块下跌6.76%,跑赢沪深300指数5.88个百分点。个股方面,本周4只股票持续停牌,其余28只股票全部上涨。

   
上周钢铁板块跌幅较大,但跑赢大盘。上周(2018.07.30-2018.08.03),申万钢铁行业板块收跌4.02%,涨幅居全市场第6位;沪深300指数收跌5.85%,板块跑赢沪深300指数1.83个百分点。年初至今,板块下跌10.51%,跑赢沪深300指数7.24个百分点。个股方面,本周仅有2只股票上涨,持续停牌股票4只,下跌股票26只。
钢材价格环比小幅上涨,螺纹钢期货贴水环比继续缩小。上周钢价综合指数周环比上涨1.15%;主要城市钢材现货价格全面上涨;螺纹钢主力合约周平均环比上升3.02%,热轧卷板主力合约周平均环比上升2.08%;螺纹钢期货贴水至52元/吨,基差环比缩小60元/吨。

   
钢铁板块继续上涨。上周(2018.2.22—2018.2.23)沪深两市共计2个交易日,申万钢铁行业板块继续显著上涨,最终收涨3.12%,跑赢沪深300指数0.49个百分点。个股几乎全面上涨,全板块有只有2只股票下跌,28只上涨,3只持续停牌,*ST重钢涨幅居前,领涨板块。

   
钢材价格环比上涨,螺纹钢期货贴水环比继续缩小。上周钢价综合指数周环比上涨0.97%;主要城市钢材现货价格整体较上周继续上涨;螺纹钢主力合约周平均环比上升1.85%,热轧卷板主力合约周平均环比上升1.52%;螺纹钢期货贴水至112元/吨,基差环比缩小19元/吨。

   
高炉开工率环比下降,社会库存小幅上升。上周全国高炉开工率为66.99%,环比下降0.41个百分点,唐山高炉开工率环比持平,但仍处于53.66%的低位水平。上周五大品种社会库存合计达到了1001.82万吨,环比前一周小幅上升10.86万吨。
铁矿石价格指数继续上升,焦炭价格环比上周持平。上周铁矿石价综合格指数周平均上升0.76点;普氏进口铁矿石价格周均上升1.14美元/吨。唐山产焦炭周平均价格1975元/吨,周环比持平,止住了连续三周环比下降的态势。原材料价格整体随钢价上涨而上涨。

   
钢材价格指数由降转升,螺纹钢期货由升水转贴水。上周钢价综合指数环比由降转升0.23%;主要城市钢材现货价格环比小幅上涨;螺纹钢主力合约周平均环比下降0.43%,热轧卷板主力合约周平均环比下降0.78%;螺纹钢期货由升水转贴水,为2018年首次出现,是否是趋势还需时间来验证。但钢材期货上周最后一个交易日环比上一个交易日大幅上涨,反映市场做多情绪在累积。