南方基金策略分析师,看空情绪仍然笼罩公募基金

  见习记者 刘梦

  张义华

  谭志娟

新葡萄京娱乐场app下载,  5月12日,受新国九条政策利好影响,两市股指大涨。尽管市场反弹,看空情绪仍然笼罩基金。而在昨日大涨前,基金对煤炭、有色等周期性板块均有减仓。基金重仓的医药、家电板块昨日涨幅较小。

  21世纪网(微博)近期,随着股指在2000点附近徘徊震荡止步不前,创业板市值也大幅缩水,金融、铁路基建、电力、酿酒板块企稳迹象明显,在一定程度上起到护盘的作用。

  大盘2000点附近遇政策性利好引起了市场关注。

  南方基金宏观策略分析师及基金经理杨德龙[微博]认为,新国九条是长期的纲领性文件,对中长期资本市场的发展会形成正面影响,但对中短期市场影响有限。新国九条超市场预期的地方不多,更多是对之前资本市场政策的梳理和总结,关键看这些政策落实的情况。

  从盘面来看,前期被爆炒个股再次被主力砸盘出逃,经过一年的暴涨创业板个股也大幅下挫,金亚科技、初灵信息、电科院等个股股价在短期内创出新高后纷纷掉头向下;相反,涪陵电力、华夏银行、贵州茅台、中国南车、中铁二局等蓝筹大盘股出现稳步上行的走势。

  5月9日,国务院印发了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即新“国九条”);同日,上交所[微博]发布了《上海证券交易所[微博]优先股业务试点管理办法》。

  昨日,受政策利好刺激的煤炭、有色金属、钢铁、化工板块等周期性板块领涨,多只个股冲击涨停板。但是,基金对这些细分板块的持仓已经在之前下调。而基金重仓的医药、家电板块昨日涨幅较小。

  据好买基金研究中心统计显示,上周,股票型、标准混合型、偏股型基金分别下降0.33%、1.31%和0.68%,当前仓位分别为79.27%、65.97%和74.47%。公募基金主要加仓了食品饮料、电力及公用事业和电力设备这三个板块,前三大重仓行业为食品饮料、医药和电力及公用事业。传媒、建筑、餐饮旅游仓位减持居前。从上周公募仓位变动可以看出,基金仓位有小幅减持,增仓估值较低的防御性板块迹象较为明显。

  《中国经营报》记者注意到,在过去一周多的时间里,资本市场不断释放继续推进改革的措施,除了上述两项举措外,香港交易所也在积极筹备“沪港通”机制。但与此同时,新一轮的IPO重启预期也在升温。

  根据好买基金仓位测算报告,上周偏股型基金仓位下降1.46%,当前仓位72.73%。股票型基金仓位下降1.38%,当前仓位77.71%。基金整体仍偏谨慎。

  南方基金杨德龙认为,经济经过前期大幅下滑后,当前处于调整期,未来走势尚不明朗,同时,政府也在评估经济走势,政策对冲力度也难以判断,因此大盘可能也会处于一个震荡期,很难再走出明朗趋势,因此仓位控制上不应过度乐观。结构上,继续看好估值足够低,即使经济下行也有一定安全边际的防御性行业。创业板泡沫破灭迹象明显,下行趋势已经形成,继续规避估值过高的创业板个股。

  在诸多消息影响下,市场将何去何从?

  南方基金杨德龙认为,总体而言,4月经济数据会稍微改善,从高频数据看,经济继续改善动力较弱,因此投资策略上需要谨慎。结构上,继续增持能对冲经济周期的新兴成长行业,以及估值足够低、即使经济下行也有一定安全边际的防御性行业。另外,他建议增配一些高分红收益率的蓝筹股。

  综合来看,虽然资金方面未有放松,但政策方面国资改革、优先股等刺激利好逐渐显现。年报效应促使大盘蓝筹股和小市值品种表现分化,众多蓝筹公司大比例分红,股息率较高,有望改善A股投机氛围过浓的状况,短期市场二八分化格局分化较为明显。

  受访券商与基金等机构人士对记者称,此类举措表明监管层救市意图明显,也进一步表示资本市场改革的决心,但以新“国九条”为代表的政策举措是长期的纲领性文件,对中长期资本市场的发展会形成正面影响,但对中短期市场影响有限。未来两个月,A股市场仍以震荡为主。

  上周,基金加仓最多的当属餐饮旅游、农林牧渔以及房地产板块。

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  政策红利有限

  “行业配置方面,基金仓位继续呈现出减持医药、家电、食品饮料等防御性板块的态势,房地产和石油石化等板块呈现加仓态势,显示公募基金的进攻性继续强化,市场反弹或在酝酿之中。”好买基金研究中心分析称。

  在受访券商与基金等机构人士看来,监管层救市意图明显,但综合老“国九条”出台时的市场表现来看,在市场没有预期的情况下,新“国九条”的出台在短期令市场有所提升,但反弹行情不可持续。

  在行业配置上,万家基金建议,在消费和非金融地产的蓝筹股中寻找机会,减少对创业板和中小板个股的关注度。“旅游板块已经过了较长时间的调整,近期盈利改善值得关注。另外,还可以关注服装、食品、医药股中的中低估值白马股、农业股,以及表现稳定的铁路设备、电力和清洁能源、军工等细分板块。”万家基金投研部报告说。

  “新‘国九条’有利于A股中长期发展,但短期不可能起到立竿见影的效果。”宏源证券财富中心总经理、首席投资顾问唐永刚对记者表示。

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  中长期利好股市是因为新“国九条”就股票市场、债券市场、期货市场、私募市场以及扩大资本市场开放等多方面提出一系列的指导意见,旨在进一步促进中国资本市场的健康发展。该意见将会对中国资本市场的长期稳健发展产生深远影响。

  其中还提及“壮大专业机构投资者”“资本市场开放”等内容,这被业界视为旨在为A股引入增量资金的举措,有助于改善市场的低迷状态。

  但杨德龙[微博]认为,新“国九条”超市场预期的地方不多,更多是对之前资本市场政策的梳理与总结,关键仍然在于这些政策的落实情况。